Estratégia de M&A e captura do valor da transação

Fornecemos suporte a due diligence comercial, ajudando a analisar a atratividade de investimentos em um setor-alvo, a competitividade da empresa-alvo, planos financeiros e de negócios, além de validar oportunidades de criação de valor. Em geral, fazemos o due diligence comercial em conjunto com o due diligence operacional, financeiro, tributário e jurídico, em uma abordagem integrada com outras equipes da PwC. Trabalhamos regularmente com nossas equipes financeiras e operacionais de due diligence para fornecer conclusões baseadas em visões bem fundamentadas e integradas em relação a todos os aspectos da transação.

Entregar o valor de uma transação está longe de ser um mistério, mesmo no atual ambiente dinâmico de transações. Os negociadores mais experientes dizem saber o que fazer, mas o sucesso se torna cada vez mais difícil.

Uma abordagem estratégica e voltada para a integração garantirá que a transação gere todo o potencial de valor. Ao definir objetivos e metas claramente, concentrados de forma explícita na geração de valor, maximizamos o valor do negócio, ao mesmo tempo que reduzimos os riscos envolvidos nas atividades de captura de valor pós-transação.

Ajudamos os clientes a desenvolver e um plano robusto de negócios que identifique oportunidades e riscos de criação de valor, e apoiamos nossa análise em um modelo operacional realista para as empresas integradas.

Obtendo mais conhecimento operacional das empresas-alvo durante a due diligence, nossos cientes confirmam e expandem as oportunidades de criação de valor, minimizando os riscos da fase pós-transação. Também atuamos para ajudar os clientes a acelerar a transição e obter integrações rápidas que realizam plenamente as sinergias desejadas e que permitam retomar a normalidade dos negócios o mais rápido possível.

Obtendo o equilíbrio correto

O sucesso da transação continua relacionado à execução. Nossa experiência em trabalhar com transações de todas as formas e tamanhos nos mostra que há três aspectos fundamentais para manter um equilíbrio entre a integração e o core business.

Valor: é preciso maximizá-lo por meio de objetivos e metas claras focados explicitamente na entrega de valor.

Controle: um desafio claro e um processo “fit for purpose” testado e comprado para gerenciar riscos, prioridades e escopo.

Pessoas: é essencial gerenciar as pessoas de forma eficaz em um momento de incerteza.

Embora cada transação tenha seus próprios objetivos, asseguramos que você tenha clareza sobre o que deseja alcançar.

Como podemos ajudar

• Detalhamos o valor a ser gerado, mantendo um forte controle sobre escopo e custos e apoiando as pessoas durante a mudança.
• Criamos planos robustos de sinergia de receita e custos para capturar todo o potencial da transação.
• Projetamos e implementamos modelos operacionais integrados (incluindo estrutura organizacional e leadership team) que geram rapidamente o valor esperado, definem um caminho para a mudança e promovem valor sustentável de longo prazo para pessoas, negócios, localidades, funções e tecnologias.
• Estabelecemos um plano robusto para gerenciar com eficácia e eficiência o planejamento e a execução da integração.
• Alinhamos a liderança em torno do valor a ser gerado pela transação.
• Promovemos mudanças e integrações culturais que motivam, retêm e estimulam os empregados.

A falha em avaliar os custos da separação operacional e preparar termos de transição claros pode colocar em risco o valor de um deal e deixar os compradores e vendedores expostos a custos imprevistos elevados. Temos experiência em carve-outs do ponto de vista do comprador e do vendedor – e podemos ajudar a preparar e implementar carve-outs robustos, executáveis e eficientes.

Seja para desinvestir parte de sua empresa ou para vendê-la por completo, um processo de carve-out oferece a oportunidade de questionar e otimizar o modelo operacional da entidade a ser desinvestida. Temos experiência em desinvestimentos que vão de empresas autônomas aos mais complexos carve-outs, em uma variedade de setores, assessorando tanto vendedores quanto compradores. Entendemos as perspectivas de ambos os lados e os impactos que elas exercem para maximizar sua capacidade de obter valor com a transação.

Nossos clientes perguntam:

• Como desenvolvo um modelo operacional independente com base nas minhas necessidades?
• Como preparo planos de separação robustos e executáveis para as áreas de operação e TI que protejam os negócios e garantam que a empresa separada esteja totalmente operacional no primeiro dia?
• Como quantifico o impacto financeiro da separação (tanto para a parte que será separada quanto para a “empresa mãe”)?
• Como maximizo a eficiência operacional do carve-out e entrego esse valor com a implementação?
• Como defino acordos de transição flexíveis (Transition Services Agreements) para garantir que a empresa possa operar desde o primeiro dia após o fechamento do deal?

Como podemos ajudar

Suporte ao desinvestimento (ajuda na preparação para a venda)

Apoiamos vendedores na preparação de planos robustos de separação, capazes de resistir aos rigores da due diligence e maximizar os resultados da venda nas seguintes áreas:

• Identificação de dependências inter-company e riscos de separação.
• Definição de um modelo operacional independente otimizado para a entidade em carve-out.
• Otimização das operações principais remanescentes da empresa vendedora.
• Definição de um ambiente de TI eficiente para apoiar o plano de negócios da entidade em carve-out e a implementação do plano de separação.
• Auxílio para definir os acordos de serviços de transição (TSAs) ideais e os acordos de longo prazo (LTAs) exigidos entre a entidade em carve-out e o vendedor.
• Suporte durante todo o processo de venda (incluindo reuniões com potenciais compradores).

Carve-out – due diligence

Apoiando os potenciais compradores, revisamos os planos de separação da administração em diferentes áreas, como:

• Robustez das premissas e estimativas de custos pontuais (em razão da separação) e recorrentes.
• Capacidade dos sistemas e infraestrutura de TI para apoiar a entidade em carve-out.
• Completude e flexibilidade das disposições de transição.
• Robustez dos planos de separação, incluindo a prontidão do “Dia 1” e a capacitação para migrar do apoio à transição para a completa independência.

Carve-out – planejamento e implementação

Trabalhando em conjunto com a equipe de administração, desenvolvemos planos de separação detalhados que abrangem o período antes e depois do “Dia 1” (ponto de separação). Nossa experiência profunda em carve-out garante o gerenciamento dos riscos e das ações críticas do Dia 1, bem como as principais etapas para estabelecer os recursos independentes após o suporte dos TSAs. Tudo isso reduz as chances de interrupção dos negócios e permite que a alta gerência se concentre no “business as usual”.

Fornecemos uma abordagem de implementação estruturada que se adapta às necessidades do cliente, para permitir uma gestão eficaz da separação, incluindo:

• Relatório detalhado de status.
• Gestão de problemas e riscos.
• Estrutura e disciplina do Escritório de Gerenciamento de Separação.

Ajudamos nossos clientes na compra e venda de empresas, combinando nossa ampla gama de conhecimento especializado das indústrias com a nossa experiência em transações. Nossa equipe trabalha com clientes corporativos e de private equity para avaliar possíveis sinergias de fusão, oportunidades de melhoria de desempenho ou riscos operacionais importantes, tanto no lado de compra quanto no de venda das transações de M&A.

Nossa abordagem é focada nas principais questões do negócio e apoia os clientes em todos os estágios do ciclo de deals.

Com agilidade, nossa equipe pode fornecer à sua empresa informações e perspectivas inestimáveis sobre os riscos e melhorias operacionais que podem ser feitos para reduzir custos e alavancar o valor, tanto nas operações essenciais ao negócio quanto em funções administrativas.

Ao falhar na avaliação do potencial de economia operacional e das melhorias de eficiência, sua empresa pode deixar de explorar um grande potencial de valor. Podemos ajudá-lo a identificar, quantificar e priorizar esse valor e trabalhar com sua empresa para desenvolver e executar planos para alcançá-lo.

Nossos clientes perguntam:

• Como posso ter uma compreensão clara dos riscos da empresa-alvo em toda sua operação?
• Como avalio e priorizo o potencial econômico resultante de melhorias operacionais e os traduzo em números concretos para incluir no plano de investimento e nas negociações de preço?
• Se as iniciativas de redução de custos ou de melhoria de lucro já estiverem implementadas, como posso avaliar os planos de progresso, conclusão e contingência? Como saber se é possível obter ainda mais valor?
• Como posso desenvolver e implementar um plano para gerar o máximo de valor?
• Como posso priorizar oportunidades de criação de valor?

Como resolvemos isso

Trabalhamos em estreita colaboração com compradores corporativos e empresas de private equity para fornecer uma estimativa tangível do valor potencial da transação e aconselhar sua empresa sobre as principais dificuldades e oportunidades. Temos conhecimentos e experiência para questionar os planos de negócios da administração e entender o potencial de melhorias operacionais rápidas. No lado dos vendedores, nossa due diligence operacional ajuda os clientes a identificar possíveis surpresas e manter o ritmo, o controle e a iniciativa durante todo o processo de venda.

Sabemos o que procurar na empresa-alvo e como os problemas podem ser resolvidos. Não perderemos seu tempo com avaliações vagas e objetivos impraticáveis. Fornecemos uma visão objetiva e prática da oportunidade de valor em jogo e dos riscos envolvidos, e ajudamos sua empresa a aproveitá-la.

Como podemos ajudar

• Entendemos as operações de uma empresa-alvo e seus riscos para compradores, além de consolidarmos o entendimento das operações da empresa a ser vendida para que os vendedores possam apresentá-lo aos possíveis interessados.
• Identificamos as lacunas de performance e o potencial para melhorias rápidas, por exemplo, com base em redução de custos, reestruturação operacional e offshoring.
• Fornecemos uma visão sobre os principais problemas e oportunidades da transação – mesmo que tenhamos acesso limitado às informações.
• Avaliamos problemas com carve-out e custos associados.
• Identificamos e questionamos as sinergias estimadas.

Uma das fases mais importantes de uma transação é sua conclusão. É nesse momento que os benefícios e o valor da transação precisam ser realizados. Muitos negócios fracassam porque a economia e o alinhamento operacional não são perseguidos de forma suficientemente rápida e decisiva, ou são muito vagos ou irrealistas para serem concretizados. Trazemos uma abordagem prática, bem definida e rápida para desenvolver e executar planos de melhoria operacional para o novo negócio, sustentados por metas claramente quantificáveis.

Nossos clientes perguntam

• Como posso aproveitar as oportunidades de valor identificadas na primeira fase da transação?
• Como desenvolvo planos detalhados e executáveis para alcançar melhorias operacionais em áreas-chave, envolvendo otimização de compras e da cadeia de suprimentos, eficiência de despesas operacionais e administrativas e eficácia de vendas e dos canais?
• Como posso implementar o plano de melhoria operacional?

Como resolvemos isso:

Nossa abordagem se desenvolve em torno da realização de mudanças reais e da realização de valor tangível. Assim que o acordo é assinado, realizamos uma avaliação completa das operações da entidade adquirida, reavaliando as oportunidades identificadas na avaliação pré-deal, e as transformamos em um plano executável detalhado de melhoria operacional. Assim, ajudamos a garantir que os planos sejam executados em prazos curtos para maximizar o valor e gerar impulso para novas melhorias no futuro.

Nossa abordagem está enraizada na experiência prática sobre o que funciona em setores específicos. Trabalhamos em estreita colaboração com as equipes gerenciais e operacionais para ajudar a garantir que as metas sejam realistas, sustentáveis e realizadas e, quando possível, superadas. Assim, a equipe gerencial tem a confiança de que a transação será aproveitada ao máximo e pode se manter focada na administração dos negócios.

Como podemos ajudar

• Temos equipes com profissionais dedicados trabalhando no local para ajudar a gerenciar as mudanças causadas pela transação.
• Abordamos as preocupações imediatas nos primeiros 100 dias da aquisição e produzimos planos de ação detalhados para gerar valor a partir do fechamento do acordo.
• Realizamos avaliações pós-deal no período de 6 a 12 meses para confirmar se os objetivos estão sendo atingidos e, caso contrário, para saber como retomar o rumo pretendido.
• Nosso conhecimento de Recursos Humanos nos permite dar conselhos práticos sobre gestão de pessoas. Ajudamos nossos clientes a entender a ampla variedade de programas voltados para empregados e a escolher os mais adequados para alcançar todas as possíveis sinergias.