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Recompra de dívidas
Em certos casos o banco pode obter um retorno melhor vendendo dívida no mercado secundário com um desconto em relação ao valor ao par ao invés de participar em novas emissões primárias de empréstimos. Muitas empresas investidas por fundos de private equity que estão apresentando desempenho abaixo de seus planos de negócios podem estar próximas de quebra de contrato. Muitos fundos de private equity já identificaram oportunidades de compra de dívida em empresas do portfólio, seja a compra:
- Oportunista (para aumentar os retornos);
- Defensiva (para evitar estratégias loan-to-own de outros); ou
- Forçada (para evitar infração potencial).
Entretanto, o desconto que pode ser aproveitado em uma recompra de dívida pode trazer implicações tributárias significativas e pode destruir valor. Existem outros aspectos que também devem ser levados em consideração, como a forma que a recompra é financiada e o fornecimento de incentivos para os atuais gestores, que podem ver sua participação diminuir drasticamente. A PwC explora esse assunto nesse curto webcast.
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